ING: 2032-ben jöhet az euró, 350–370 között maradhat a forint

• 2032-es euróbevezetés Az ING alapforgatókönyve szerint Magyarország 2029-ben csatlakozhat az ERM II-höz, 2030 végére teljesítheti a maastrichti kritériumokat, 2031-ben kérheti az euróövezeti felvételt, majd 2032. január 1-jén bevezetheti az eurót.

• A költségvetési pálya kulcsfontosságú Virovácz Péter megvalósíthatónak tartja a hiány fokozatos csökkentését, de a célokat geopolitikai, energiaár- és kamatkockázatok nehezíthetik. A konszolidáció a hitelminősítői megítélés javulását is elősegítheti.

• A forint 350–370 között mozoghat Az ING előrejelzése szerint az euró árfolyama ebben a sávban maradhat a következő években. Az ERM II-belépés idején akár 360 forint körüli szint is szóba jöhet, de a végső átváltási árfolyamról egyelőre nincs döntés.

• Később indulhatnak a kamatvágások Az elemző szerint a magyar alapkamat 5,5 százalékon maradhat 2026 végéig, és akár 2027 őszéig sem változhat. Az ING 2027 végére 5, 2028 végére pedig 4,5 százalékos kamattal számol.

• Mérsékeltebb növekedés és béremelés várható Az ING 2026-ra 1,8, 2027-re 2,7, 2028-ra pedig 3 százalékos GDP-növekedést jelez előre. Virovácz a korábban tervezett 14 százalék helyett 5–5,5 százalékos minimálbér-emelést tart reálisnak, miközben az infláció 2027-ben 3,4–3,5 százalék körül alakulhat.

• A hiány 2030-ra a maastrichti küszöb alá kerülhet Az ING előrejelzése szerint a GDP-arányos deficit a 2026-os 6,9 százalékról 2027-ben 4,9, 2028-ban 4,2, 2029-ben 3,5 százalékra csökkenhet, majd 2030-ban 2,8 százalék lehet. A bank a 2026-os hivatalos, 7,5 százalékos hiánycélnál kedvezőbb eredménnyel számol.

• Javulhat a hitelminősítői megítélés Az ING szerint 2026 végén pozitívra változhat a magyar adósbesorolás kilátása, 2027-ben pedig tényleges felminősítések is érkezhetnek. Hosszabb távon az A– besorolás lehet a felminősítések felső határa.

• A magyar eszközöket biztonságos menedéknek tekintik Virovácz szerint a befektetői bizalom erősödött, és a régiós befektetők egy része már biztonságos kikötőként tekint Magyarországra. A kedvezőbb megítélés mellett a magyar hosszú hozamok 4–4,5 százalékra mérséklődhetnek; korábbi eurócsatlakozóknál az euró bevezetésekor 75–120 bázispont volt a hozamfelár az euróövezeti átlaghoz képest.

• A forint mozgását a kamatpálya is korlátozhatja Az ING szerint 350–355 forint körüli euróárfolyamnál a piac újabb kamatcsökkentéseket árazhat, míg 370–371 környékén az MNB felléphet a forint erősítése érdekében. Az elemző szerint az árfolyam 2028 végéig is a 350–370-es sávban maradhat.

• 2028-tól 2,5 százalékos inflációs cél érvényesülhet Az MNB 2028-tól 3-ról 2,5 százalékra mérsékli középtávú inflációs célját. Varga Mihály jegybankelnök szerint ez az euróövezeti monetáris standardokhoz való közeledést is szolgálja.

• Az infláció 2027 nyarán átmenetileg 4 százalék közelébe emelkedhet Az ING 2027-re 3,4 százalékos átlagos inflációt vár, de a magasabb energiaárak fogyasztókra hárítása nyáron akár 4 százalék körüli ütemet is eredményezhet. A prognózis 2028-ra 2,9 százalékos inflációval számol.

• Csökken az aktív korú népesség Az ING adatai szerint 2022 közepe óta mintegy 185 ezer fővel esett vissza az aktív korú népesség. Virovácz szerint a munkaerő-kínálat szűkülése miatt a külföldi munkavállalók foglalkoztatásának szabályait is érdemes újragondolni.

• 2028-ban is mérsékeltebb béremelés jöhet Virovácz szerint a tartósan alacsonyabb infláció mellett 2028-ban 6–6,5 százalékos minimálbér-emelés is elegendő lehet, szemben a korábbi évek két számjegyű növeléseivel.